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　　记者 曾德金 开端：经济参考报

　　数年前急剧延伸的线下药店行业，正资格一场“关店”浸礼，多家相关上市公司事迹承压。有业内东说念主士在秉承采访时暗意，以2024年当作分水岭，线下药店不竭延伸的拐点或已到来。整个这个词行业正由以“规模增长”为中枢的“赛马圈地”，向以“缜密化、多元化”为中心的“深耕易耨”模式转机。对上市企业来说，当务之急或是捏续精确优化连锁药店布局，切实推动业务科学“瘦身健体”。

　　事迹际遇“阵痛” 门店数目下滑

　　记者防备到，2025年中报事迹中，多家“线下药店”上市公司事迹承压。

　　把柄申万“线下药店”的细分行业，沪深两市共8家上市药店2025年中报事迹弘扬乏力。主要上市公司益丰药房（603939.SH）、老庶民（603883.SH）和一心堂（002727.SZ）营收均出现下滑。

　　对此，医疗策略盘问公司Latitude Health创举东说念主赵衡向《经济参考报》记者分析称，零卖药店主要上市公司2024年营收增速下滑至个位数以至负增长，2025年上半年负增长的趋势更为昭彰，捏续20年的高增长或绝对收场了。

　　以曾置身“万店俱乐部”的国大药房为例，把柄其控股推动公司国药一致（000028.SZ）2024年半年报，为止2024年6月30日，国大药房门店总和为10702家。跟着国大药房的策略标的从“规模增长”篡改为“高质料发展”，国大药房2024年策略性退出并关闭了1270余家直营门店。为止2024年末，国大药房门店总和降至9569家。国药一致在2024年报等分析指出，公司利润下落主如果由于零卖板块受行业政策变化、市集竞争加重等多重身分重复影响。

　　记者防备到，本年以来国大药房门店总和仍在捏续减少。为止2025年第一季度末，国大药房门店总和为9234家；为止2025年6月30日，国大药房门店总和为8591家，与2024年上半年末比拟减少2111家，减少近两成。

　　据诚通证券近日发布的研报统计，2025年上半年，四大连锁药店上市公司均大幅放缓直营连锁门店的拓展速率，直营门店数目比拟年头均下落。大参林（维权）（603233.SH）、老庶民、益丰药房和一心堂自营门店总和较年头折柳下落1.30%、2.00%、1.80%和1.10%。

　　米内网数据表露，2025年7月中国实体药店零卖规模（药品+非药）为487亿元，与6月捏平；但与2024年6月比拟，出现了4%的跌幅，行业全体疲软。2025年1至7月，我国实体药店的累计规模为3448亿元，较旧年同期的累计规模下滑了2.4%。医保药店的减少、虚耗者购药渠说念的转机、筹画老本增多以及药店盈利减少等表象预示着这一困局仍会捏续一段时辰。

　　来自万联证券的商酌确认表露，药店行业全体增速放缓，短期承压。受医保个账减少及统筹医保落地滞后、强监管、药品销售同期高基数等身分影响，重复虚耗市集低迷，药店行业全体买卖收入增幅趋缓，无法掩饰门店增多导致的用度刚性增长，利润承受下滑压力。

　　关店“止血” “瘦身健体”见效昭彰

　　面对市集和行业竞争的压力，连锁药店不得不再行注目自己的延伸策略。万联证券的商酌确认发现，无数连锁药店运行放缓门店延伸速率，聚焦存量门店发展和控费提效。

　　数据表露，2024年，益丰药房关闭了1078家门店，大参林关闭了733家，一心堂关闭了358家。业内东说念主士以为，关店的“瘦身”效果昭彰，不少企业勤奋优化资源建立，试图通过关闭亏本、低效门店来寻求新的增长点。

　　益丰药房暗意，2025年上半年营收同比下落0.35%，主要原因系公司在2024年度和本确认期内关停了部分门店，并放缓新店拓展，导致2025年上半年营收同比略有下落。与此同期，通过部分门店关停、降本增效以及筹画策略篡改，公司盈利能力捏续擢升，确认期内包摄于上市公司推动的净利润较上年同期增长10.32%。

　　《经济参考报》记者防备到，国药一致效力优化旗下国大药房的门店布局来“瘦身强体”，通过“一店一策”擢升门店筹画质料；在亏本门店措置方面，通过关闭亏本门店加速“止血”。数据表露，2025年上半年，国大药房直营门店新增开店24家，闭店864家；为止2025年6月底，亏本门店占比大幅缩小。国大药房单店筹画质料不竭擢升，亏本门店措置也取得了阶段性效率，全体筹画质料不竭优化。

　　有分析以为，尽管短期行家业濒临挑战，但从永久来看，政策和市集的双重驱动正在促使零卖药店行业投入整合期。Wind数据表露，2025年一季度，宇宙药店数目环比净减少了约3000家，总和跌破70万家。这一趋势标明，行业内的竞争正在从数目延伸转向质料擢升。大型连锁药店凭借其合规运营、缜密管制和雄壮的选品办事能力，在这场变革中展现出了更强的竞争力。

　　行业拐点或已至 零卖药店开启新变局

　　《经济参考报》记者了解到，线下药店的规模延伸模式逐步发生变化，零卖药店的变局开启。受访的多位业内东说念主士以为，零卖药店增长的拐点或在2024年已出现。

　　“医疗行业低增长是老龄化下的势必收尾。老龄化推动医疗开支快速增长，而伴跟着老龄化的是少子化，少子化意味着交纳医保的东说念主数将逐步减少。濒临开支更大而收入减缓，医保势必将加速支付口头校阅，从药价、DRG（疾病会诊相关分组）到个账校阅，医疗各行业原先的运营模式将受到昭彰的冲击，变局全面开启。其中，零卖药店受到的冲击是最易感知的。”赵衡说。

　　赵衡进一步向记者分析说，以2024年当作分水岭，线下药店数目的拐点已至。之前捏续增长，当今运行捏续缩小，主要原因等于医保门诊统筹校阅之后，个账缩水和医保严格监管压缩了药店的发展空间。

　　“竞争加重下，行业整合提速，药店老的业务模式依然濒临瓶颈，行业利润池达峰比意象中提前到来。”一位上市公司崇拜东说念主说。

　　关于投资者“公司将来是否还会连续关店”的疑问，国药一致公开暗意，公司下半年莫得大规模关店的操办。线上业务照实给线下业务带来冲击，公司积极拥抱线上业务，也在积极篡改筹画品类，增多取得客流的新竞争力。由于药品筹画较为荒芜，线上不会绝对取代线下。

　　赵衡向记者分析，行业的发展标的就所以处方药为主的院边店和以大健康居品为主的社区店，两者将逐步分流。

　　万联证券的商酌确认以为，在新一轮医药校阅的推动下，医药分家捏续深刻，加速病院处方外流，加速零卖药店业态升级分化。带量采购品种范围不竭扩大，加速更多品种转战院外；门诊共济给纳初学诊统筹的药店带来契机，有望邻接更多病院处方和客流；医药电商的快速发展，带来更多线上渠说念的市集契机，将加速擢升行业迷惑度和连锁化率。对得志虚耗者健康需求、专科办事能力强、供应链上风昭彰、合规筹画的医药企业来说，永远利好趋势不变。